LES POINTS CLÉS
Prévisions boursières : les actions Amazon et Alphabet pourraient dépasser Apple dans moins de 10 ans.
Après avoir été dépassé par Nvidia il y a quelques jours, Apple a rebondi suite aux annonces de son PDG Tim Cook sur l’intelligence artificielle. Toujours derrière Microsoft, la pomme tente de capitaliser en faisant le pari d’une intégration de l’IA dans ses appareils.
La dernière publication de ses résultats avait laissé les investisseurs dubitatifs à cause d’une stagnation de ses ventes. Le procès antitrust mené par le gouvernement américain est un coup dur supplémentaire à encaisser pour l’entreprise.
Pendant ce temps, Amazon et Alphabet montrent des croissances de chiffre d’affaires à 2 chiffres (13 % et 15 % respectivement). Si la tendance se poursuit, ces deux géants de la tech pourraient surpasser Apple dans les 10 ans à venir.
Prévision boursière : le cas Alphabet
Alphabet poursuit sa croissance en bourse
Au moment où j’écris ces lignes, Alphabet dispose d’un écart de quelques 1 000 milliards de dollars de capitalisation avec Apple. Cela peut sembler insurmontable, mais n’oublions pas l’épisode Nvidia : en moins de 6 mois, l’entreprise a comblé un écart de 1 600 milliards de dollars.
Alphabet augmente de 26 % en bourse cette année contre 16 % pour Apple grâce à son rebond du mardi 11 juin. Si Alphabet continue de surperformer Apple, nous pourrions peut-être voir l’entreprise surpasser la marque à la pomme d’ici quelques années. Mais, qu’est-ce qui pourrait permettre à Alphabet de continuer de surperformer ?
Apple est avant tout une entreprise de matériel. Elle conçoit et vend des ordinateurs, des tablettes, des accessoires et des smartphones. Alphabet, en revanche, est une société de logiciels. Son activité principale est l’exploitation de son moteur de recherche Google. Le groupe réalise la majeure partie de son chiffre d’affaires en vendant de la publicité numérique. La publicité est peu chère à « produire » et facile à « scaler », les produits physiques d’Apple le sont beaucoup moins.
En effet, son marché cible semble presque entièrement saturé. Les iPhones sont partout, en tout cas, là où ils sont susceptibles d’être. L’immobilisme des ventes d’iPhones (qui comptent pour la moitié du CA) peut en témoigner. Avec plus d’un milliard d’iPhones actifs, l’entreprise ne dispose que de peu de marge de manœuvre pour augmenter son marché.
En revanche, les ventes d’Alphabet ont encore progressé de 15 % au premier trimestre. Le groupe s’appuie sur les recettes publicitaires numériques (provenant principalement de Google et de YouTube), sur les recettes des abonnements (YouTube, Google Fiber) et sur les recettes des centres de données de son segment Google Cloud. Ces sources de revenus diversifiées permettront à l’entreprise de poursuivre une croissance saine et robuste à l’avenir.
Notons également qu’Alphabet investit massivement dans l’innovation. À cet effet, le groupe dispose d’un portefeuille de start-ups conséquent et prometteur avec des entreprises comme Waymo dans les véhicules autonomes. Le potentiel de croissance de ces entreprises est titanesque et pourrait venir soutenir considérablement la croissance organique d’Alphabet.
Prévision boursière : le cas Amazon
Les actions Amazon excellent
Le géant de l’e-commerce a un retard de 1 300 milliards de capitalisation sur Apple. Comme Alphabet, le titre Amazon a surperformé cette année et augmente de 23 % en bourse.
Le chiffre d’affaires annuel d’Amazon s’élève à près de 600 milliards de dollars, soit à peu près la taille de l’ensemble de l’économie suédoise en 2022. De plus, l’entreprise montre une croissance de plus de 10 % entre 2021 et 2022 puis entre 2022 et 2023. Le consensus prévoit également une croissance à deux chiffres sur 2024, grâce à sa domination de l’e-commerce et à sa division cloud, Amazon Web Services (AWS), leader devant Microsoft (Azure) et Alphabet (Google Cloud).
De plus, le rythme et l’ampleur des avancées dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) pourraient encore accélérer cette croissance. AWS est un driver essentiel des bénéfices d’Amazon, et ce segment est en mesure de tirer parti de cette révolution. Les applications alimentées par l’IA nécessitent une énorme puissance de calcul, qui ne peut être fournie que par des centres de données à haute performance, dont beaucoup sont gérés par AWS. Si cette division ne compte actuellement que pour 10 % de son chiffre d’affaires, nous pouvons anticiper qu’elle devienne le principal moteur de l’entreprise dans quelques années.
En conclusion, le chemin est semé d’incertitudes et de défis réglementaires pour Apple. En face, la dynamique impressionnante d’Amazon et d’Alphabet, couplée à leur capacité à innover et à diversifier leurs sources de revenus, pourrait très bien redéfinir la hiérarchie des géants de la technologie dans la prochaine décennie. Surveiller ces évolutions devient donc essentiel pour quiconque s’intéresse à l’avenir de la bourse.
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