LES POINTS CLÉS
Quelles sont nos prévisions pour les actions Sanofi ? Faut-il en acheter maintenant ?
Les investisseurs devraient s’attendre à une année 2024 modeste et à une montée en puissance de son activité en 2025, notamment suite à l’approbation attendue de son nouveau médicament, le rilzabrutinib. Sanofi est le premier groupe pharmaceutique européen et l’une des valeurs préférées des investisseurs français en particulier grâce à son rendement de dividende (plus de 4 %).
Pourtant, le groupe est troisième au rang mondial en matière de chiffre d’affaires, mais seulement le onzième en capitalisation boursière. Pour rappel, environ 70 % du CA de l’entreprise est issu de la vente de produits pharmaceutiques, 18 % des vaccins (humains) et 12 % des produits de santé grand public. Notons que 43 % du CA du groupe est réalisé aux États-Unis.
Sanofi pense détenir un produit phare avec son nouvel inhibiteur de la BTK qui a « a le potentiel de devenir le premier inhibiteur de la BTK par voie orale de sa classe pharmacothérapeutique et d’apporter des améliorations cliniquement importantes au traitement des personnes porteuses de maladies immunitaires graves comme la TPI. » selon les mots de Houman Ashrafian, Vice-Président Exécutif et responsable de la R&D.
Si la société a raison, investir aujourd’hui pourrait s’avérer très rentable à l’avenir, pour ceux qui font preuve de patience.
Pourquoi envisager d’acheter des actions Sanofi ?
La stagnation des actions Sanofi sur 1 an
Le rilzabrutinib de Sanofi a obtenu de bons résultats lors de son essai clinique de phase 3, ce qui signifie que l’entreprise peut désormais déposer une demande d’autorisation. Ce médicament est un type d’inhibiteur de la BTK qui combat les troubles observés dans les lymphocytes B, également connus sous le nom de cellules B.
L’enthousiasme suscité par le succès de ses essais cliniques est dû à son efficacité par rapport à la concurrence. Le rilzabrutinib agit à un dosage plus faible et présente moins d’effets secondaires indésirables. Ces caractéristiques rendent le médicament immédiatement prometteur sur le marché.
Ce médicament a été évalué pour le traitement de la thrombocytopénie immune (TPI) chez des adultes. La TPI est une maladie auto-immune rare qui se caractérise par la destruction ou la dégradation des plaquettes et contre laquelle les options thérapeutiques sont limitées.
Cependant, en plus de la TPI, le rilzabrutinib fait l’objet d’études pour le traitement de l’asthme (phase II), l’urticaire chronique spontanée (passage en phase III en 2024), le prurigo nodulaire (passage en phase III en 2024), la maladie à IgG4 (résultats de phase IIb au 2e semestre de 2024) et l’anémie hémolytique à anticorps chauds (résultats de phase IIb au 2e semestre de 2024).
C’est pourquoi l’entreprise entrevoit un potentiel de ventes importantes à l’avenir. Fin décembre, Sanofi a déclaré que d’ici à 2030, le groupe prévoyait 11 milliards de dollars de ventes annuelles supplémentaires grâce à 12 médicaments, dont cinq sont déjà commercialisés et sept, y compris le rilzabrutinib, pourraient l’être.
Au second semestre 2024, Sanofi demandera aux autorités américaines et européennes l’autorisation de commencer à produire et à commercialiser le rilzabrutinib pour le traitement de la thrombocytopénie immune. Si les essais cliniques pour les autres maladies s’avèrent concluants, le potentiel de hausse sera encore plus important (1,9 M de malades souffrent d’asthme modéré par exemple).
Analyse des actions Sanofi : Les fondamentaux de l’entreprise
Sanofi a commencé l’année 2024 avec une augmentation de 7 % des ventes au premier trimestre à 10,5 milliards d’euros, dépassant les attentes des analystes. Le cours de l’action de la société était de 87,70 € le 24 avril avant la publication des résultats. À l’heure où j’écris ces lignes, il est à 90,66 €.
La marge brute annuelle de Sanofi de 68,5 % et sa marge de flux de trésorerie disponible de 17,8 % sont largement supérieures à la médiane du secteur.
Toutefois, ces deux marges ont été mises à mal au premier trimestre. Le flux de trésorerie n’a pas été aussi élevé qu’il aurait pu l’être en raison de la baisse des ventes de l’insuline Lantus. La société s’attend à ce que la baisse du flux de trésorerie ait un léger effet de report sur les deuxième et troisième trimestres.
Au premier trimestre, la marge brute de Sanofi a chuté de 2,6 %, en partie à cause de l’expiration de ses droits d’exclusivité pour Aubagio (-5 % de ventes), un médicament contre la sclérose en plaques. Sanofi a également abandonné des produits COVID-19 qu’elle vendait avec beaucoup de marge au Q1 2023.
La baisse de la croissance des ventes liées à Aubagio et au COVID-19 a été compensée par la hausse des nouveaux lancements (+5 %) ainsi que par le reste de ses activités (+7 %). Au total, la croissance globale du CA au Q1 est donc de 7 % (-5 % +5 % +7 %).
Les raisons d’acheter des actions Sanofi et d’être patient
Sanofi vise un chiffre d’affaires d’environ 13 milliards d’euros d’ici à la fin 2024, grâce aux ventes de Dupixent, qui traite les infections inflammatoires. Le médicament continue d’être un grand gagnant pour Sanofi, enregistrant une augmentation des ventes de plus de 50% d’une année sur l’autre aux États-Unis et de 25% dans le monde entier au cours du dernier trimestre.
Sanofi s’attend à ce que son bénéfice par action en 2024 recule légèrement avant de rebondir en 2025. L’entreprise prévoit que la baisse sera à un seul chiffre. Entre-temps, l’action du fabricant de médicaments offre un rendement de dividende excellent de plus de 4 %.
Cette année, les résultats ne seront peut-être pas extraordinaires, mais la croissance des actions Sanofi peut fortement accélérer si les traitements avancent comme prévu. L’entreprise se prépare à être récompensée pour ses investissements dans le rilzabrutinib et dans ses autres médicaments. Le timing semble intéressant pour prendre une position sur le titre avant que son cours n’explose.
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Questions fréquentes
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